色五月第一门户 远知行冲刺IPO，财务窘境与交易化挑战并重
自动驾驶科技公司文远知行(WeRide)近期向好意思国证券来回委员会(SEC)递交了招股书，盘算通过ADS体式在纳斯达克上市，股票代码暂定为“WRD”。关连词，其袒露的财务数据和业务现象激勉了市集的庸碌崇敬和担忧。尤其是自2021年以来，文远知行的营收波动不定，净亏蚀抓续扩大，加之对少数客户的严重依赖头陀未考据的交易现象，使得其IPO出路蒙上了一层暗影。
文远知行自诞生以来一直未能完了盈利，且预测这种情况在将来可能会抓续。数据夸耀，2021年至2023年，文远知行的营收分袂为1.38亿元、5.28亿元和4.02亿元，但调节后的净亏蚀却分袂达到4.27亿元、4.02亿元和5.02亿元。进入2024年，这一趋势非但莫得改善，反而进一步恶化。上半年，公司营收为1.5亿元，同比减少17.8%，而调节后的净亏蚀则扩大至3.16亿元，同比增幅高达36.6%。
关于净亏蚀的抓续扩大，文远知即将原因怨尤于研发参预的增多。字据招股书，公司2021年至2024年上半年的研发用度分袂为4.43亿元、7.59亿元、10.58亿元和5.17亿元，三年半累计达27.78亿元，占同时亏蚀额的54%。尽管文远知行强调，这些参预将为公司将来的技巧发展提供有劲撑抓，但短期内却未能滚动为权贵的交易答复。
文远知行在招股书中还揭示了另一个要紧风险：公司对少数客户的严重依赖。数据夸耀，2021年至2024年上半年，公司前几大客户的营收孝顺率一直居高不下。特殊是2024年上半年，营收最大的两个客户孝顺了公司总收入的52.4%。这种高度汇集的客户结构不仅增多了公司的筹画风险，也对其孤立性和议价智力组成了挑战。
此外，文远知行的交易现象也尚未进程充分考据。公司正处于交易化的早期阶段，盘算在将来几年内完了Robotaxi的大范畴交易化出产。关连词，自动驾驶出租车行业当今仍处于发展初期，市集继承度和盈利现象尚不纯真。文远知行能否在这一范畴得到得胜，存在诸多不笃定性。
从营收结构来看，文远知行正在阅历从产物销售向做事提供的转机。2021年至2022年，公司产物类营收占比更高，但到了2023年，做事类业务成为营收主力，孝顺占比达到86.5%。2024年上半年，这一趋势得以延续，做事类营收占比陆续保抓在86%。关连词，这种转机并未能灵验缓解公司的亏蚀压力，反而暴夸耀智驾类业务竞争利害、市集需求不解析的问题。
具体到产物层面，文远知行在自动驾驶出租车(Robotaxi)、自动驾驶小巴(Robobus)、自动驾驶货运车(Robovan)和自动驾驶环卫车(Robosweeper)等范畴均有布局。关连词，这些产物的市集发扬却不尽如东说念办法。以Robobus为例，尽管2024年上半年销量从4辆增多到9辆，但Robotaxi的销量却有所着落，举座产物类营收的增长被部分对消。
在做事方面，文远知行提供L4级自动驾驶运营和技巧支抓做事以及ADAS研发做事。关连词，由于ADAS研发做事营收的减少以及Robotaxi和Robovan运营和技巧支抓做事的下滑，做事类营收的增长也显过劲不从心。这反应出公司在做事范畴相通濒临着利害的市集竞争和客户需求的不笃定性。
面对面前的窘境和挑战，文远知行将来的盈利点究竟在何处？国外智能输送科技协会布告长张翔指出，Robotaxi行业当今尚不纯熟，文远知行在3-5年内很难通过这一业求完了盈利。他以为，文远知行可能但愿通过展示其在Robotaxi、Robobus等做事中的技巧实力，最终诱骗车企购买自动驾驶惩办决策。
关连词，这总共径相通充满挑战。一方面，车企对自动驾驶惩办决策的需求天然繁荣，但对供应商的聘请却极为严慎；另一方面，文远知行在技巧研发、交易化运营等方面仍需陆续参预多半资源，以保抓其技巧提升性和市集竞争力。
色尼姑成人要而论之，文远知行在IPO前夜濒临的财务窘境和业务挑战退却疏远。尽管公司在自动驾驶范畴领有一定的技巧实力和市集份额，但抓续扩大的净亏蚀、对少数客户的严重依赖以及尚未考据的交易现象等问题皆对其IPO出路组成了要紧挟制。将来，文远知行能否得胜登陆纳斯达克并完了盈利盘算，还需看其怎么应酬这些挑战并收拢市集机遇。