自拍偷拍 民生证券：给以光威复材买入评级
民生证券股份有限公司尹会伟,孔厚融,赵博轩,冯鑫近期对光威复材（300699）进行臆测并发布了臆测施展《2024年半年报点评：2Q24功绩环比改善；风电碳梁还原性增长》，本施展对光威复材给出买入评级，现时股价为26.0元。
光威复材
事件：8月26日，公司发布2024年半年报，1H24终端营收11.56亿元，YOY-5.5%；归母净利润3.68亿元，YOY-10.9%；扣非净利润3.24亿元，YOY-15.2%。功绩推崇恰当商场预期。受工业用高性能碳纤维价钱下落、预浸料名目延伸等成分影响，公司1H24功绩出现同比下滑，咱们轮廓点评如下：
2Q24功绩环比有所改善；1H24利润率小幅下滑。单季度：公司2Q24终端营收6.44亿元，同比下滑3.37%，环比增长25.98%；归母净利润2.11亿元，同比下滑12.74%，环比增长34.14%。利润率：公司1H24毛利率同比下滑1.8ppt至44.6%；净利率同比下滑2.2ppt至30.2%。分家具自拍偷拍，1H24：1)碳纤维及织物：营收6.82亿元，YOY-11.16%；毛利率同比减少2.33ppt至58.61%，当仍保抓在较高水平。2)碳梁：营收2.49亿元，YOY+8.24%；毛利率同比增多6.78ppt至22.25%。3)预浸料：营收1.17亿元，YOY-19.16%；毛利率同比减少3.03ppt至33.51%。
装备大左券履行已矣；风电碳梁业务有还原性增长。分板块看，1H24：1)碳纤维：营收6.82亿元，YOY-11.16%，其中，装备用碳纤维业务举座保抓分解，截止2024年6月30日，传统定型家具为期两年半的供货左券已履行已矣，累计左券扩充率97%。2)动力新材料：营收2.49亿元，YOY+8.24%。风电碳梁业务跟着新诞生客户的业务范围进一步扩大和上游原材料商场面貌变化，业务范围和盈利材干均呈现还原性增长。3)通用新材料：营收1.17亿元，YOY-19.16%。预浸料业务受部分期骗名目延伸及渔具和体育闲逸范围商场需求下落等成分影响。2024年6月6日，公司内蒙古名目一期建成投产，高性能碳纤维年产能达4000吨，进一步丰富公司碳纤维家具体系。
1H24汇兑收益减少；打算现款流改善。公司1H24技艺用度率同比增多2.7ppt至12.5%：1)处理用度率同比减少0.2ppt至4.8%；2)财务用度率为-0.1%，1H23为-1.7%，主要系汇兑收益同比减少所致；3)研发用度率同比增多1.5ppt至7.1%；研发用度同比增多18.9%至0.83亿元。铁心2Q24末，公司：1)应收账款及单子9.48亿元，较1Q24末增多16.1%；2)存货5.66亿元，较1Q24末增多13.8%；3)左券欠债0.14亿元，较1Q24末减少45.4%，与大左券扩充节拍吻合。
老婆偷情投资惨酷：公司是国内特种碳纤维龙头，从上游材料配套向卑劣航空、航天、风电、低空等范围拓展，造成具有宽广协同效应的产业布局，在抓续增强中枢竞争力的同期束缚辅助新质坐蓐力，引颈高质地发展。咱们瞻望公司2024~2026年归母净利润为9.22亿元、11.39亿元和13.76亿元，现时股价对应2024~2026年PE为24x/19x/16x。咱们有计划到公司的龙头地位，保管“保举”评级。
风险教导：卑劣需求不足预期、家具价钱波动等。
数据中心证实近三年发布的研报数据计较，华泰证券庄汀洲臆测员团队对该股臆测较为深化，近三年预测准确度均值高达87.33%，其预测2024年度包摄净利润为盈利9.36亿，证实现价换算的预测PE为23.1。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增抓评级1家；畴昔90天内机构策动均价为33.44。
以上履行动据公开信息整理自拍偷拍，由智能算法生成，不组成投资惨酷。